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Lexibook: "Encore et toujours de la croissance"
information fournie par EuroLand Corporate 16/11/2022 à 08:10
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Publication du CA T2 2022-2023

Lexibook continue d’engranger une croissance spectaculaire avec la publication d’un chiffre d’affaires T2 de 13,4 M€, soit une hausse de +36,4%, similaire à celle observée sur le T1. Le CA S1 du groupe ressort donc en augmentation de plus de +30% pour atteindre 20,3 M€. Ces chiffres sont impressionnants, notamment au regard de l’effet de base très exigeant (+66% de croissance annuelle sur l’exercice 21-22). En matière de perspectives, la direction s’attend à un T3 (période de Noel) très dynamique et à un chiffre d’affaires annuel record. A plus court terme, nous estimons que l’effet devises évoqué dans nos précédents flashs devrait assez fortement dégrader la marge du S1.


Perspectives

Si le T4 devrait afficher un léger retrait du fait de rattrapages de commandes sur la période en 21-22, le T3, décisif pour le groupe, est attendu à un niveau solide. Nous maintenons en conséquence notre estimation de chiffre d’affaires sur l’exercice à 50,1 M€, qui est la borne basse de notre fourchette.

Bien que le sujet ne soit pas évoqué dans le communiqué, nous restons par ailleurs attentifs au potentiel impact du change sur les résultats de la société, notamment au S1, sur lequel la majorité des achats du groupe, payés en dollars, sont comptabilisés. A la clôture des comptes au 30 septembre, l’EUR/USD était aux alentours de 0,97, alors que nous estimons que la société construit ses tarifs sur une base de 1,05. Même si la marge commerciale réalisée sur le semestre devrait compenser une partie de l’impact négatif de l’effet change, les marges du groupe devraient ressortir en baisse sur le S1.

Recommandation

Après la mise à jour de notre modèle de valorisation, notre objectif de cours ressort à 6,0 € et notre recommandation reste à Achat. La récente baisse du titre offre un point d’entrée attractif à la vue des fondamentaux long terme de la société.

Valeurs associées

LEXIBOOK LINGUIST
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Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 16/11/2022 à 08:10:38.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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